La recaudación fiscal en España. 1995-2007

Hace unos días os hablaba de como es posible subir la recaudación sin subir los impuestos, haciendo mención a la curva de Laffer. Hoy vamos a ver la evolución de los tributos más importantes a los que tienen que hacer frente los españoles: el impuesto sobre la renta, el impuesto de sociedades, el IVA y los impuestos especiales (alcohol, cerveza, hidrocarburos, tabaco…)

El IRPF, o impuesto de la renta sobre las personas físicas, ha pasado de recaudar 31.000 millones de euros en 1995 a 72.000 millones en 2007. Es curioso que, a pesar de ser uno de los tributos en los que más incapié se hace para rebajar, la recaudación se ha doblado en poco más de diez años. Tan solo en los últimos cuatro años, desde 2004 a 2007, ha aumentado en 45 puntos porcentuales (8% en 2004, 14% en 2005, 11% en 2006 y 12% en 2007), produciéndose la mayor subida desde que existen datos y mostrando que los españoles cada vez tenemos más renta.

El IVA, o impuesto sobre el valor añadido -en amarillo en la gráfica- también ha mostrado una evolución positiva, y muy pareja al IRPF, por lo que quizá tendríamos que plantearnos si los impuestos indirectos son injustos o por la contra, a pesar de gravar a todos por igual, grava más a quien más consume y por tanto a quien más renta dispone. Ha pasado de 20.000 millones de euros en 1995 a 55.000 millones en 2007.

La inflación sigue subiendo y ya se sitúa en el 4.5%

En España sigue subiendo la inflación y ya se sitúa en el 4.5%, muy lejos del 2% que se tiene por objetivo. Cierto es que no somos los únicos, como muestro en la gráfica cuando sube en España también pasa en Europa, por lo que no solo aquí se superan hitos históricos. Estas subidas se deben principalmente al petróleo y a los alimentos frescos, que son altamente volátiles y escapan al control de los gobiernos, por eso para hablar de inflación se suele hablar de “inflación subyacente” que excluye estos dos factores y también el de la energía.

Aquí podemos observar como en los últimos meses las alzas del petróleo y los productos frescos se han hecho notar aumentando mucho la inflación, mientras la subyacente crece en menor medida.

No obstante, a pesar de que este es un fenómeno global y a pesar de ser provocado por factores exógenos, debemos también preguntarnos ¿por qué España tiene un diferencial histórico con la UE? existen diversas teorías, unas dicen que es por el dinero negro, otras porque España es un estado altamente dependiente del exterior energéticamente por lo que le afectan más este tipo de subidas… sea lo que fuere, mientras no se tomen las reformas estructurales necesarias no debemos caer en la tentación de la autocomplacencia pensando que es algo global, ¡España necesita reformas! (y no solo por la inflación…)

Fuente: INE.

El 76% de los españoles cambiaría de ciudad para encontrar trabajo.

No sé si exclamar “¡excelente noticia!” o titular el post “demostración de que la gente miente en las encuestas”. Sino, ¿cómo se explica que la tasa de paro sea en Navarra (4,27%), Cantabria (4,63%), Aragón (5,09%), Rioja (5,63%) y País Vasco (5,73%) un tercio de la que existe en Extremadura (14,65%) y Andalucía (13,99%)?¿O cómo se explica la gente que sigue intentando buscar trabajo en Cádiz (17,61%), Huelva (16,71%), Badajoz (15,29) o Córdoba (15,03%) y no intenta buscar un lugar mejor? señores, en Lleida el paro es del 3,10%, en Soria del 3,96%, en Cuenca del 3,94% (si bien es cierto que la tasa de actividad en esta última es inferior al 50%). Si efectivamente un 76% de los parados se moviesen no habría estos desequilibrios.

Según el estudio de The Kelly Global Workforce Index, los motivos que más nos aferran a nuestra tierra son, y por este orden:

• La familia (64%)
• El idioma (39%)
• La vivienda en propiedad (29%)
• La educación de los niños (21%)
• Las complicaciones con los impuestos (9%)
• Los derechos sobre la pensión de jubilación (6%)

Casualidad que nadie mencione las prestaciones por desempleo, seguro que nadie está en el paro por cobrar… Por otra parte sólo el 29% dice que es causa de la vivienda, ¿pero no estábamos tan tan endeudados? yo creo que sí, y que casi todo el mundo quiere vivir en propiedad. El día que los españoles veamos el alquiler como algo “digno” no solo nos olvidaremos de la burbuja sino que tampoco veremos el desplazarnos como un impedimento, acabando con estos desequilibrios, reduciendo el paro y mejorando el bienestar de todos.

Fuente: El economista.

La presión fiscal en España y la curva de Laffer.

La presión fiscal es el porcentaje de renta -o PIB- que debemos abonar al Estado para sustentarlo por parte de las personas, tanto físicas como jurídicas.

Como vemos en la gráfica la presión fiscal ha subido ininterrumpidamente en España desde el año 2001, acercándose poco a poco a la media de la Europa de los quince. Esto para muchos es el síntoma de que nos están subiendo los impuestos, lo que inmediatamente provoca rechazo, sobretodo cuando la subida es pronunciada como en estos últimos años de la legislatura Zapatero.

¿Pero debemos asustarnos por esta subida?¿nos están subiendo los impuestos? no y no. Muy a la contra España en los últimos años ha sufrido reformas fiscales que reducen el tipo impositivo marginal tanto en el IRPF o el Impuesto de sociedades. Por ejemplo en 1999 bajo la batuta de Aznar y Rato, el ejecutivo decidió rebajar el IRPF de un tipo marginal máximo del 56% al 48%, y el mínimo del 20% al 18%, la recaudación paradójicamente subió. Nuevamente en 2003, bajo el mismo signo político, se redujo el tipo máximo del 48% al 45% y el mínimo del 18% al 15%, la recaudación volvió a subir.

En 2006, con el PSOE en el poder representado por Solbes y Zapatero, se volvió a incidir en la rebaja. Así el impuesto de sociedades pasó del 35% al 30% en grandes empresas, del 30% al 25% en pymes. En el IRPF si simplificó pasando a cuatro tramos, aumentando el mínimo exento y reduciendo el tipo marginal máximo del 45% al 43%, además de simplificar el tipo para el ahorro pasando todas las rentas al 18%. ¡Y nuevamente la recaudación aumenta! pero no por subir los impuestos, al contrario, se están bajando.

¿Tiene esto sentido, que nos bajen los impuestos y recauden más? Según Laffer si,

Los hogares españoles cada vez ahorran menos.

Para muchos españoles será una verdad obvia, no obstante es el Instituto Nacional de Estadística quien lo dice. Según el informe sacado hoy sobre la Contabilidad Nacional el ahorro de las familias desciende a su mínimo en ocho años, situándose en el 10.3% de la renta disponible -la renta total menos los impuestos-, dos décimas menos que el pasado año. Esto quiere decir que de cada 1000€ que gana un español solo puede ahorrar 103€, destinando el resto a consumo. Se debe a que el gasto de las familias aumentó en mayor medida -6%- que sus ingresos -5.8%- en 2007.

Respecto a la necesidad o capacidad de financiación, es decir, quien ahorra y quien necesita que lo financie, la cosa queda de la siguiente manera:

• Los hogares necesitan financiación, un 2.8% del PIB, algo normal como es que las familias tengan capacidad en España no se produce.
• Las sociedades no financieras -excluye bancos, cajas, entidades de crédito…- aumentan su necesidad hasta el 10.6%, lo cual significa que quieren invertir, el problema es que ese capital deberán de buscarlo fuera de nuestras fronteras, pues aquí no hay el suficiente ahorro.
• Las AAPP -Administraciones Centrales, Autonómicas y Locales- aportan una capacidad de financiación del 1.6% del PIB, positivo pero insuficiente para equilibrar la balanza.

Esto se traduce en que, el conjunto de la economía española, necesitó financiarse del exterior en un 9.5% del PIB un 1.4% más que en 2006, o lo que es lo mismo, los españoles en 2007 pedimos prestados al exterior 99.868 millones de euros, siguiendo con una vertiginosa tendencia negativa.

Los bancos pueden embargar si el precio de la vivienda cae un 20%.

La ley hipotecaria de 1981 dice en su artículo 29:

“Si por razones de mercado o por cualquier otra circunstancia el valor del bien hipotecado desmereciese de la tasación inicial en más de un veinte por ciento, la entidad financiera acreedora, acreditándolo mediante tasación efectuada a su instancia, podrá exigir del deudor hipotecante la ampliación de la hipoteca a otros bienes suficientes para cubrir la relación exigible entre el valor del bien y el crédito que garantiza.”

Es decir, si el precio de la vivienda se reduce en un 20% las entidades financieras podrán exigir nuevos avales, para evitar la tentación de dejar de pagar un crédito que vale más que el bien. Así, dado el caso, el hipotecado tiene tres opciones antes de producirse el embargo:

1. Cancelar la hipoteca.
2. Pagar en el plazo de dos meses la diferencia.
3. Hipotecar otros bienes.

Este artículo viene a colación por su inclusión en el decreto que desarrolla la nueva ley del Mercado hipotecario, cuyas letras quieren borrar numerosas asociaciones de consumidores como la OCU. Más allá de la polémica y el escándalo que dicen supone su continuidad lo cierto es que lleva años vigente, y hasta hoy nadie ha protestado ni hecho el más mínimo comentario al respecto, mostrando una vez más que somos victimas de la desinformación.

Lo más “gracioso” de todo esto es que

Ya está aquí la “bolsa para pymes”

Ya está aquí el “Mercado Alternativo Bursátil”, un mercado bursátil para pequeñas y medianas empresas. El “MAB” es un sistema organizado de negociación supervisado por la CNMV que ofrece la contratación, liquidación y demás operaciones para sociedades que requieren un trato especial, tal es el caso de las SICAV, capital riesgo y a partir de ahora pymes.

Con esto se pretende que las empresas en expansión que requieran financiación no abandonen sus objetivos por su falta, creando un mercado en el que podrán cotizar como las “grandes” dotándolas del capital necesario y abriéndole nuevos caminos, pero sin tener que abonar los costes que supone cotizar en el mercado continuo. Esta idea ya se lleva a cabo en países extranjeros, tal es el caso de Francia -Alternext de París- y Reino Unido -AIM de Londres-, en donde ya ha mostrado su eficacia.

Las condiciones que se ponen para poder cotizar en el MAB son tener un free float -capital circulando libremente en bolsa- de dos millones de euros que se transmitirá libremente, no superar los 6.5 millones de fondos propios, presentar sus cuentas auditadas semestralmente y contar con un “asesor registrado” que se encargará de velar por el buen cumplimiento de las normas y por el asesoramiento. Se estima que el coste de la salida a bolsa estará entre el 4 y el 6% del capital emitido, lejos del 10% de otros mercados. La CNMV ya ha concedido su autorización para la apertura.

Fuente: BME.

Sarkozy toma medidas para reducir el gasto público.

El presidente de Francia, Nicolas Sarkozy por fin toma medidas para reducir el acuciante déficit público francés. El plan consiste en el ahorro de 7.000 millones de euros de aquí a 2011 del dinero de los contribuyentes. Se basa principalmente en tres pilares; Por una parte no renovará a los 105.000 funcionarios que se jubilan de aquí a la fecha, rebajando así su número que es uno de los más altos de Europa e intentando que los demás aumenten su productividad. Por otro lado pretende un mayor control sobre las ayudas públicas y subvenciones, especialmente en vivienda -en donde reducirá el porcentaje de población que puede optar a VPO del 70% al 60%- y empleo. Por último una reorganización para simplificar la estructura de la administración central.

Así, según el plan, en 2012 Francia podría llegar al hito del déficit cero -mientras aquí en España acusaríamos a nuestros líderes de derrochadores si no hubiese superávit-, objetivo que no es sencillo, pues recordemos que en el pasado año el Estado francés termino con un 2.7%, en lugar del 2.4% previsto, y en este 2008 se pretende llegar a un 2.5% en lugar del 2.3% calculado a priori.

Por mucho que sindicatos, estudiantes y demás que protesten, estas medidas son totalmente necesarias, y de no realizarse pronto Francia se vería inmersa en una crisis que requeriría de medidas más drásticas.

Fuente: ABC.

Noticias 5 de abril.

• El FMI augura un desplome del 20% en el precio de la vivienda en España, aunque el BDE cree que no será así.
• Martinsa-Fadesa refinancia su deuda “in extremis”.
• El índice de producción industrial -IPI- aumenta un 3.9% en Febrero, un 1.8% teniendo en cuenta el “efecto calendario”. Destaca el aumento del 7.3% o 5% -según tengamos en cuenta los efectos del calendario o no- en bienes de equipo.
• Competencia abre un expediente a las firmas de distribución alimentaria.
• Las elecciones en Zimbabwe no han posibilitado que en el país más inflacionario del mundo - más de un 100.000%- el dictador Mugabe se vaya a casa, y habrá segunda vuelta.
• Grupo Lábaro y Inmobiliaria Temple, dos nuevas víctimas de la crisis crediticia.
• JP Morgan Chase compra un 7.9% de Bear Stearns a $12.23, para facilitar su adquisición.
• El banco francés Natixis se hace con un 5,4% de Colonial.
• La tasa de desempleo en USA sube tres décimas hasta el 5.1% después de destruir 80.000 puestos de trabajo, 232.000 en lo que va de año.

¿Liberalizamos los horarios comerciales?

El gobierno de la comunidad de Madrid, con Esperanza Aguirre al frente, está manejando un borrador para modificar la actual ley de Comercio Regional, que no permite abrir más de 90 horas a la semana o entre las doce y las siete de la noche, además de limitar la apertura a 12 horas durante los 22 festivos que está permitido abrir al año.

Se está estudiando permitir la libertad total de lunes a sabado y aumentar los festivos permitidos. Esto tiene numerosas ventajas, por una parte el consumidor podrá ir a comprar cuando quiera, pudiendo ir a comprar a las 22 horas si su horario laboral no le permite ir antes. También mejora el empleo, pues muchos de estos puestos serán cubiertos por nuevo personal -según datos oficiales de la Comunidad de Madrid después de dos meses de liberalización de la zona centro en la Puerta del Sol ya se han contratado a más de 500 personas-. Por último, con esto también se pretende que haya mayor competencia en el sector, lo que dicen, bajaría los precios.

Si bien eso es cierto, no todo es positivo, hay un claro perdedor que es el pequeño comerciante.

14.356 personas se han desapuntado del paro en Marzo.

El número de gente apuntada en los registros oficiales de empleo se redujo en marzo en 14.356 personas después de cinco meses de subidas, quedando la cifra total en 2.300.975. Cabe señalar también que desde marzo de 2007 ha aumentado un 11.73% la cifra de desempleados, es decir, 241.524 más.

Hasta aquí lo que aparece en todos los medios y lo que todos habréis podido escuchar, ¿pero es buena esta cifra? algún lector pensará “que baje el paro siempre es bueno” y no le falta razón, otro diría “es lo normal tratándose de un mes en donde este año ha caído la Semana Santa” y también la tendría, y es que, si todos los años bajase el paro en 15.000 personas en Marzo -es una hipótesis- ¿deberíamos congratularnos porque este año se repita? pasemos al análisis.

Hay ciertos meses del año en donde el paro se reduce siempre, y otros en los que ocurre lo contrario. Si en todos los meses del año se repitiesen los datos del año anterior podríamos decir “el paro bajó en marzo” o “el paro bajó en verano” y al llegar al Otoño “sube el paro”, llegando a fin de año con las mismas cifras del año anterior, es decir, gastaríamos mucho papel y saliva comentándolo, pero al finalizar el año todo seguiría igual.

Para eso se han inventado las cifras desestacionalizadas, que consiguen darnos bajadas o subidas reales, sin tener en cuenta la fecha en que se dan. Y este mes de marzo tenemos que:

¿Qué pasa con Inmobiliaria Colonial? Parte II

El día 19 de Marzo el fondo soberano dubaití y Colonial finalizaban las conversaciones sin llegar a un acuerdo, esto provocaba una caída del 25%. La situación de la compañía con una delicada tesorería exigía o bien refinanciar o bien capital “fresco”, y ICD parecía uno de los últimos cartuchos a pesar de que pretendían quedarse por “cuatro duros” los mejores activos de la compañía, que producen actualmente un 85% del beneficio.

Después de la ruptura, los dirigentes volcaron sus esfuerzos en llegar a un acuerdo con los bancos acreedores y lo consiguieron. Las entidades financieras dieron su visto bueno y la acción volvió a saltar un 15%, parece que el plan sería realizar desinversiones para pagar poco a poco su deuda, desde su 15% en FCC hasta la francesa SFL.

Lo que nadie se esperaba era el movimiento de Banco Popular y La Caixa. Un día después de la salida del Ibex35 de Colonial por Técnicas Reunidas, ponen encima de la mesa un plan, ejecutar los 526 millones de deuda garantizados en acciones que poseen y tomar las riendas de la compañía. Si se confirma sería una excelente noticia para los accionistas de Colonial, pues su principal problema son sus gestores y la actual situación financiera, ambas cosas quedarían más o menos solventadas. Además de sacar un mejor partido a sus excelentes activos que últimamente parece que estaban de saldo, siendo muchos en realidad, céntricos y muy rentables.

Fuente: El Economista.

Primeras medidas: El ICO ofrece 3.000 millones para VPO.

El gobierno pasa a la acción y empieza a mover sus armas para salvar el sector inmobiliario. Hoy se ha conocido un nuevo plan de acción, que avalará con 3.000 millones de euros a Bancos, Cajas de Ahorro, Cooperativas de Crédito… (sometidas a la supervisión del Banco de España) que estén dispuestas a financiar con un mínimo de un 80% del importe concedido la construcción de VPO, pudiendo destinar el resto a vivienda libre.

Según el ejecutivo el fin es “apoyar la financiación de vivienda protegida, una de las principales prioridades del Gobierno”, pero lo cierto es que hace tiempo que se especula con la posibilidad de una medida de este tipo, que en principio conseguirá que el mercado de VPO siga moviéndose y haciendo más llevadera la actual “crisis de liquidez” para el sector.

La medida se llevará a cabo a través del ICO, que concederá avales Triple A (la máxima garantía) emitidos por fondos de titulización y repercutirá en aquellas empresas que estén en condiciones de realizar vivienda protegida. El plazo para la constitución de los fondos es hasta el 30 de junio de 2009, y antes de 24 meses desde su formación deben ser revertidos en la financiación tanto a particulares como promotores o constructores

Fuente: ICO.

El consumo baja en el primer trimestre de 2008.

Existen múltiples formas de estimar la variación del consumo en un país, pero ninguna de ellas es halagüeña con España.

Una de las variables que más se tiene en cuenta es la venta de vehículos, por alguna extraña razón cuando la gente es optimista con su situación económica se compra un coche, por lo que resulta ser un buen estimador. En enero la variación interanual, es decir, con el mismo mes del pasado año, fue del -16.7%. Se achacó al cambio del impuesto de matriculación porque ahora los coches más contaminantes que generalmente son más caros pagan más, también y con más fuerza a la supresión del plan prever, que después de un largo período de tiempo dejaba de funcionar. Así en febrero la cosa parecía estabilizarse e incluso mejorar, aumentando interanualmente un 1.2%. Pero todo fue un espejismo, en marzo sufrimos una nueva caída, y además de las que confirman, nada más y nada menos que un 28.2% dejando la tasa interanual para el primer trimestre en un poco optimista -15.3%, es decir, se venden un 15% menos de coches que en los tres primeros meses de 2007.

Otro factor a tener en cuenta es la recaudación del IVA. Como su nombre bien indica es un impuesto de valor añadido, que se añade al precio de los productos, por lo que una caída en su recaudación puede indicar que se consume menos, que cae la actividad… en este caso la recaudación ha descendido hasta febrero un 8.4%, especialmente llamativo es la recaudación en PYMES, donde cae un 16.6%. Desde el ejecutivo se dice que esto es debido a la reforma fiscal sobre las retenciones del trabajo, y que esta menor recaudación se verá recompensada con una menor devolución en meses posteriores.

Por último hay que mirar a la cifra de ventas comerciales minoristas. En los últimos datos conocidos de febrero de 2008, las ventas aumentan un 0.5%, si bien es debido a que este año es bisiesto y el mes tuvo 29 días, corregido este efecto la caída es del 2.7%. Las empresas que más ventas pierden son las “unilocalizadas” con un -2.7% y las pequeñas cadenas con un -0.2%, por la contra las grandes cadenas aumentan un 7% sus ventas y las grandes superficies un 1.6%.

Si bien todo son conjeturas, y existen múltiples variables que pueden modificar los datos no deja de ser sintomático que todos ellos reflejen lo mismo, actualmente el consumo está bajando.

La crisis hipotecaria golpea de lleno a UBS.

El banco suizo, uno de los diez más importantes del mundo, está en problemas. Hoy ha anunciado que en el primer trimestre del año han tenido pérdidas por valor de 7.740 millones de euros, comparándolo con los 3.275 millones que consiguió de beneficio el pasado año en el mismo período podemos hacernos una idea de la situación en la que se encuentra. Por el momento su presidente, Marcel Ospel, ha abandonado el cargo.

Esta situación se produce por la exposición que ha mostrado el banco a la crisis hipotecaria de los EEUU, que a pesar de reducir su cuantía de 27.600 millones en diciembre a 15.000 millones en este trimestre, no ha conseguido escapar. Principalmente por su banca de inversión, que ha sido la principal responsable con pérdidas de 11.600 millones de euros.

Por el momento ya se ha establecido un plan de viabilidad, abalado por muchos de los más grandes -JP Morgan, Morgan Stanley, BNP Paribas y Goldman Sachs- que consistirá en un aumento de capital de casi 10.000 millones de euros, los accionistas deberán dar su visto bueno el próximo 23 de abril. Me imagino que los SWF o fondos soberanos volverán a poner su pincelada en este asunto, siguiendo con su plan de canjear los excesos del petróleo por las mayores empresas del mundo.

Fuente: BolsaCinco.