Ratios más usados para valorar una empresa. Medio y Largo Plazo.

Después de la primera parte sobre ratios a corto plazo, vamos con esta segunda entrega que trata sobre el equilibrio financiero a medio y largo plazo, así como al endeudamiento.

Sin desmerecer al CP -sobretodo ahora que podemos comprobar día a día su importancia pues todo el mundo anda escaso de liquidez- creo que el LP es muy relevante para decidirnos sobre invertir en una empresa o no, pues podemos tener problemas puntuales de los que la empresa si es buena saldrá, en donde no se admiten es en el LP debido a que es donde la empresa pone todo su empeño -todas quieren tener un futuro mejor- y es el resultado de un esfuerzo constante, siendo difícil cambiarlo.

Para estos ratios hay que conocer principalmente el activo y las deudas a corto y largo plazo. (Balance)

RATIO DE GARANTÍA: Este ratio nos dice en que situación está la empresa en relación a su deuda y activos.

RG = Activo Real / Exigible total = Su valor debe ser superior a uno, es decir, nuestro activo tiene que estar por encima de las deudas sumando el corto y el largo plazo. “Activo Real” es un concepto que hoy se queda obsoleto por el nuevo plan general contable, por lo que podemos coger el activo en sí. Antes se refería a activos que no son realizables, es decir, que no le dan una ganancia física a la empresa, tal es el caso de gastos de establecimiento, constitución, pérdidas…

RATIO DE FIRMEZA: Este ratio refleja la seguridad que ofrece la empresa para los acreedores, es decir, la situación en la que se encuentra para devolver los pagos pactados.

Ratios más usados para valorar una empresa. Corto Plazo.

Es complicado valorar una empresa, y más lo sería si no existiesen una serie de fórmulas para ello. Los ratios son cocientes de dos cantidades relacionadas para conocer y valorar una situación concreta, y nos permiten mediante un pequeño cálculo hacernos una idea de la capacidad de apalancamiento de la empresa, tanto de problemas puntuales de liquidez como estructurales, también nos permite saber si hay caja suficiente o excesiva, saber si es una empresa fiable para los acreedores e incluso saber la rentabilidad que obtendríamos invirtiendo en ella como accionista. Como vemos, con unos cálculos muy sencillos podremos tener una idea aproximada de cualquier empresa conociendo solo su balance y su cuenta de resultados (que hacen públicos todas las empresas que están en bolsa).

Vamos a dividirlo en tres partes:

• Ratios a Corto Plazo, CP.
• Ratios a Largo Plazo, LP.
• Ratios de rentabilidad.

Corto Plazo: En este hilo veremos los ratios que se usan a corto plazo.

Los ratios a corto plazo nos indican en que posición está la empresa para hacer frente a sus pagos cercanos, se miden por su capacidad de tesoreria, de realizable por la empresa y por su activo circulante. Los fundamentales son los siguientes:

QUICK RATIO: Indica que volumen de caja tenemos, escaso, excesivo o justo. Se plantea como:

QR= Tesoreria / Exigible a CP = La ortodoxia financiera dice que este valor debe estar comprendido entre 0.1 y 0.15. Un valor inferior indicaría que no tenemos suficiente caja para hacer frente a los pagos, entre ellos que el volumen de caja es idóneo, y superior que disponemos de recursos ociosos que podrían estar invertidos en otra cosa produciendo rendimiento. Hay que tener siempre en cuenta que esto es lo que dice la ortodoxia, y habrá que fijarse en que empresa estamos tratando, así como la situación del mercado, para saber si debemos exigir más o menos ratio. Por ejemplo, ahora con la crisis subprime, los problemas en las monoline, la crisis de confianza… yo exigiría un plus de caja.